悉尼:12/24 22:26:56

东京:12/24 22:26:56

香港:12/24 22:26:56

新加坡:12/24 22:26:56

迪拜:12/24 22:26:56

伦敦:12/24 22:26:56

纽约:12/24 22:26:56

2024-11-14 星期四

2024年11月25日

11:34:12

【热点分析】多重利空压制欧元/美元,后市可能跌向平价;
①欧元/美元跌至一年低点,重新引发了该货币对可能触及平价的议论。特朗普胜选引发了加征关税的前景,而这可能会给欧元区经济带来新的打击。
②欧元兑美元目前约报1.0552美元,为逾一年新低,自9月份创下的逾一年高点下跌了近6%,当时经济前景走软阻止了欧元涨势。
③现在仅比平价水准高出6%,而且欧元以前也曾跌至平价下方。2000 年代初有过一次,2022年又有过一次,而且持续了几个月。
④对于交易商来说,1美元是一个关键的心理价位。因此,跌破该水准可能会加剧欧元的负面情绪,导致欧元进一步贬值。
⑤摩根大通(JPMorgan)和德意志银行(Deutsche Bank)等大银行认为,根据征收关税的幅度,欧元/美元可能会跌至平价。减税也可能刺激美国通胀,限制美联储降息,从而使美元比欧元更具吸引力。
⑥并非所有人都对欧元抱有长期看跌观点。许多银行认为触及平价是可能的,但不一定可能性很大。
⑦欧洲央行比美国更快地下调利率将对欧元产生负面影响,但从积极的一面来看,政策宽松也可能通过提振经济增长前景而在较长期内支撑欧元。欧元区第三季度经济较前季增长0.4%,快于预期,这对欧元是利好。德国联合政府垮台,也会对欧元有利,因为下一届政府可能推出促进经济增长的支出计划。
⑧Edmond de Rothschild首席投资官Benjamin Melman说:"每个人都对欧洲持悲观态度,我们理解这种悲观情绪,但我们可能会有一些惊喜。"
⑨与上一次欧元大幅走弱时相比,欧洲央行现在的处境更好。那是在 2022 年,当时通胀率急剧上升,欧元跌破1美元增加了欧洲央行加息的压力。而目前通胀正呈下降趋势。欧洲央行并不担心欧元跌至1美元,还有其他原因。欧洲央行更关注欧元兑一篮子欧元区主要贸易伙伴货币的表现。从这个角度看,欧元并不显得那么疲软。过去一周,欧元贸易加权汇率下跌约 1.25%,现在远高于2022年的水平

11:22:36

日本和美国之间仍然较大的利差导致日元持续疲软;
① 许多日元观察人士认为,日本和美国之间仍然较大的利差是日元持续疲软的原因,特别是考虑到特朗普可能采取的通胀政策。进出日本的贸易和投资流动虽然不那么引人注目,但同样具有影响力。日本第三季度经常项目盈余为 8.97 万亿日元(575 亿美元),但这被直接投资和证券投资流出所抵消。9 月份,随着交易员平仓日元融资的套利交易,日元兑美元汇率升至 14 个月高点,但此后已贬值约 10%;
② 美国银行驻东京的日本货币和利率策略主管Shusuke Yamada表示,“直接投资和证券投资正在抵消经常项目盈余”,限制了日元的潜在涨幅。鉴于大部分盈余来自初次收入,并被再投资于海外,“如果只看经常项目余额,很容易误入歧途。”经常账户衡量出口和进口,以及其他跨境流动,包括工资和投资回报。日本第三季度初次收入盈余达到创纪录的12.2万亿日元,其中大部分是投资回报。这抵消了商品和服务的赤字,并增加了经常账户盈余;
③ 东海东京情报实验室有限公司高级固定收益和外汇策略师Hideki Shibata表示:“贸易平衡赤字导致日元抛售,以满足外币需求。这一趋势将持续下去。”除了投资组合流量外,这些数据还反映了直接投资,即日本企业出于商业目的引入的资金,而日本是主要经济体中最低的国家之一。 东京 NLI 研究所高级经济学家 Tsuyoshi Ueno 表示,“海外公司的进入壁垒很高,对于在日本创业的海外企业来说,商业环境很复杂,而且由于日本的增长率较低,市场不会扩大”

11:07:21

韩国 9月 Lf金融机构流动性平均余额-季调后(万亿韩元)

前值:5515.12预期:-

公布值 5557.49

预期

11:01:40

韩国 9月 货币供应L月率

前值:0预期:-

公布值 0.70

预期

11:01:39

韩国 9月 货币供应M2月率

前值:0.20预期:-

公布值 0.20

预期

11:00:00

韩国 9月 货币供应L年率

前值:5.30%预期:-

公布值 5.60%

预期

10:43:48

澳洲10月就业增长放缓,但预计2025年中期前不会降息;
① 澳洲的就业人口增长在连续强劲表现后于10月放缓,但失业率维持在低位,基本趋势仍然相对健康,这表明澳洲并不急于降息。市场反应平淡,澳元兑美元变动不大,三年期公债期货也持平于 95.78。市场仍然认为,澳洲很可能在明年5 月或7月进行首次降息。澳洲统计局周四公布的数据显示,10月就业人口比9月增加了1.59万人,9月修正后为增长6.13万人。10月就业人口增幅创七个月来最小,且低于市场预测的增加2.5万,但年度增长率仍保持在2.7%的强劲水平。失业率维持在4.1%的历史低位,自6月来一直保持在该水平。就业参与率从67.2%的纪录高位回落至67.1%。;
② 加拿大皇家银行资本市场首席经济学家Su-Lin Ong表示,“我认为这强调了劳动力市场的韧性和坚挺,所以尽管整体数据不及预期,但总体而言这仍是一个非常不错的结果,从澳洲联储的角度来看,劳动力市场的表现可能比他们想象的要好,我们认为,他们需要看到劳动力市场出现一些松动才会放心降息。”澳洲联储一年来一直保持政策稳定,认为目前4.35%的利率具有足够限制性,能使通胀达到2-3%的目标区间,同时保持就业增长。鉴于劳动力市场出人意料地强劲,近期降息的可能性很小。澳洲联储表示,在确信通胀持续向目标迈进之前,货币政策将保持限制性。第三季整体通胀率放缓至 2.8%,但这只是由于政府的电费补贴。基本通胀率仍高达 3.5%;
③ 市场预计澳洲联储在 12 月10 日举行的今年最后一次会议上降息的可能性仅为 10%,在明年2月份举行的下一次会议上降息的可能性为 28%

09:47:01

美国“红潮”完全执政,联邦债务上限协议没有近忧但有远虑;
① 在特朗普政府完全执政下,投资者可能得以从近年来一再上演的美国政府债务上限争论中解脱出来,尽管这可能引发财政肆无忌惮的扩张,长期而言对债券构成压力。根据Edison Research周三的预测,明年1月特朗普上台后,共和党将控制国会参众两院。这股“红潮”将使特朗普政府有更大的余地来推行其经济纲领,包括减税和关税,在刺激经济增长的同时,也加剧了人们对通胀和对美国预算赤字的担忧;
② 但由一党完全控制的政府,将使得提高债务上限的协议更容易达成。债务上限是联邦政府设定的举债上限,需要大多数议员的批准。去年债限僵局引发了股债市场抛售,并将美国推向违约的边缘,损害美国的信用评级;
Nomura Securities International美国利率策略主管Jonathan Cohn说:“虽然不能解决未来的财政可持续性问题,但如果债务上限不太令人担心,那么它确实解决了近期的担忧”;
③ 衡量美债违约保险成本的一个市场指标在美国大选投票后急剧下降。标普全球市场财智的数据显示,美国一年期信用违约掉期(CDS)的利差从大选日的49个基点下降至周三的18个基点。麦格理集团全球外汇和利率策略师Thierry Wizman表示:“美国主权CDS的下跌无疑反映出,只要国会和政府行政部门由同一党控制,则导致信用事件或违约事件的债务上限风险就会降低”;
④ 民主党总统拜登和共和党控制的众议院去年达成了债限协议,暂停政府31.4万亿美元的举债上限,结束了数月的政治边缘政策。但这一债务上限将于明年1月2日恢复,策略师估计,财政部将在 2025 年下半年达到所谓的“X日”,即资金耗尽,无法履行所有债务义务的时候。摩根大通的策略师们写道:“在民主党执掌白宫、共和党控制众议院的情况下,僵局最为激烈。因此,像去年那样的火爆场面这次不太可能重演”

08:30:44

澳大利亚 10月 兼职就业人口变动(万人)

前值:1.25预期:-

公布值 0.62

预期

08:30:00

澳大利亚 10月 季调后就业参与率

前值:67.20%预期:67.20%

澳元 金银
美元

公布值 67.10%

预期

08:30:00

澳大利亚 10月 全职就业人口变动(万人)

前值:5.16预期:-

公布值 0.97

预期

08:30:00

澳大利亚 10月 就业人口变动(万人)

前值:6.41预期:2.50

澳元 金银
美元

公布值 1.59

预期

08:30:00

澳大利亚 10月 季调后失业率

前值:4.10%预期:4.10%

中性

公布值 4.10%

预期

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