过去一年中，金价屡创新高，而银价却一直徘徊在每盎司30美元以下。不过，瑞银认为，随着工业需求增长和金银比收窄，2025年银价将达到36-38美元。InvestingHaven的分析师更加看好白银，预测2025年银价能升至50美元。

瑞银预测2025年银价将达到36-38美元，并建议长期持有

瑞银金融市场策略师Julian Wee认为，黄金仍是投资者对冲风险的首选，但面对软着陆到无着陆的转变，投资组合需在防御和增长间取得平衡。白银历来与黄金有很强的相关性，但与黄金不同，工业需求增长更会利好白银。

Wee表示避险贵金属不止有黄金一种，在美国GDP增长表现坚韧的背景下，投资者不妨考虑在投资组合中加入一些白银，避险的同时，也可能从经济增长中获利；同时金价在连续几个月单边上涨后可能回调。

尽管瑞银还是建议在多元化的美元计价投资组合中分配5%的比例用于黄金，并预计黄金将在2025年9月左右上涨至每盎司2900美元，但Wee表示白银也是一个强有力的投资选择，因为白银将从溢出需求中受益。

他表示：“从历史上看，白银价格与黄金价格具有高度相关性。自2020年7月以来，金银比价基本被限制在75-90的区间内；这一点 2022年第四季度开始尤其突出，因为白银和黄金价格在此期间上涨了 70% 左右。”

Wee表示相较于黄金，白银受益于经济增长的弹性和工业需求的增加更为明显，这有利于在避险的同时借助稳健的全球经济增长为投资组合提供额外收益。


上周银价从10月底的高点34.83美元调整了6.2%，但Wee预计2025年银价将达到每盎司36-38美元，并建议投资者长期持有白银。此外，金银比也从近期低点79上升至84左右。预计未来12个月内，这金银比降至70年代中期，意味着白银的表现将优于黄金。

InvestingHaven预测2025年银价升至50美元

关于最近金银比率的变化有利于黄金，他们指出，“历史证据表明，金银比率进入80至100倍范围可能是白银价格大幅上涨的信号。这一比率表明白银相对于黄金被严重低估。”

他们还强调了“实物白银市场持续的白银短缺”，他们称这种情况“持续‘恶化’，支持了白银牛市论点。此外，2024 年短缺问题并未得到解决，越来越多的迹象表明短缺只会加剧。白银现货市场的短缺迟早应该反映在白银价格上。

他们写道：“如下图所示，白银图表上正在形成一个巨大的杯柄结构。这就是为什么我们得出结论，白银有资格成为本十年的投资机会。”


InvestingHaven的分析师预计2025年至2030年期间，白银将出现温和到剧烈的牛市。他们总结道：“所有领先指标、图表模式和市场动态都对白银有利。我们的结论是，白银价格将继续温和上涨，并伴有一个或几个疯狂的看涨时期。”

该机构未来几年银价预期如下





现货白银日线图

北京时间11月8日11:44，现货白银价格报31.66美元/盎司