美国“红潮”完全执政，联邦债务上限协议没有近忧但有远虑； ① 在特朗普政府完全执政下，投资者可能得以从近年来一再上演的美国政府债务上限争论中解脱出来，尽管这可能引发财政肆无忌惮的扩张，长期而言对债券构成压力。根据Edison Research周三的预测，明年1月特朗普上台后，共和党将控制国会参众两院。这股“红潮”将使特朗普政府有更大的余地来推行其经济纲领，包括减税和关税，在刺激经济增长的同时，也加剧了人们对通胀和对美国预算赤字的担忧； ② 但由一党完全控制的政府，将使得提高债务上限的协议更容易达成。债务上限是联邦政府设定的举债上限，需要大多数议员的批准。去年债限僵局引发了股债市场抛售，并将美国推向违约的边缘，损害美国的信用评级； Nomura Securities International美国利率策略主管Jonathan Cohn说：“虽然不能解决未来的财政可持续性问题，但如果债务上限不太令人担心，那么它确实解决了近期的担忧”； ③ 衡量美债违约保险成本的一个市场指标在美国大选投票后急剧下降。标普全球市场财智的数据显示，美国一年期信用违约掉期（CDS）的利差从大选日的49个基点下降至周三的18个基点。麦格理集团全球外汇和利率策略师Thierry Wizman表示：“美国主权CDS的下跌无疑反映出，只要国会和政府行政部门由同一党控制，则导致信用事件或违约事件的债务上限风险就会降低”； ④ 民主党总统拜登和共和党控制的众议院去年达成了债限协议，暂停政府31.4万亿美元的举债上限，结束了数月的政治边缘政策。但这一债务上限将于明年1月2日恢复，策略师估计，财政部将在 2025 年下半年达到所谓的“X日”，即资金耗尽，无法履行所有债务义务的时候。摩根大通的策略师们写道：“在民主党执掌白宫、共和党控制众议院的情况下，僵局最为激烈。因此，像去年那样的火爆场面这次不太可能重演”