本周四(11月21日)，全球金融市场聚焦于地缘政治紧张局势、主要经济数据以及央行政策预期的变化。布伦特原油目前交投于每桶73.75美元，日内上涨1.00%；现货黄金上涨0.66%，至2667.59美元/盎司；美元指数微幅上涨0.06%，至106.71。与此同时，美元兑日元下跌0.75%，至154.22，显示避险情绪升温。市场关注的核心话题包括日本央行潜在加息的信号、欧洲债市的收益率波动以及俄乌冲突的持续影响。

原油市场：地缘政治支撑油价

原油价格延续涨势，因地缘政治风险盖过了美国原油库存增加的利空影响。布伦特原油上涨至73.75美元/桶，美原油攀升至69.73美元/桶。俄乌冲突升级成为推动油价的主要因素，对局势升级的担忧情绪进一步加剧市场对能源供应中断的担忧。



尽管美国能源信息署(EIA)数据显示，上周原油库存增加54.5万桶，高于市场预期的13.8万桶，但全球需求的回升部分抵消了这一影响。数据显示，11月前19天全球原油日均需求为1.036亿桶，同比增加170万桶。此外，OPEC+可能延后增产计划的消息也对价格构成支撑。

不过，分析指出，油价的上涨尚未形成持续动能。市场对于中长期供应过剩的预期仍在发酵，尤其是国际能源署(IEA)近期报告显示，2025年全球供应可能超过需求。

贵金属市场：避险情绪推高金价

现货黄金连续第四个交易日上涨，目前报2667.59美元/盎司。俄乌冲突的加剧以及美国在联合国否决加沙停火决议，都促使投资者寻求避险资产。分析师表示，长期来看，地缘政治与经济风险仍是支撑金价的主要因素。

市场正密切关注美联储官员的表态以研判未来利率走势。尽管CME FedWatch工具显示，市场对12月降息的预期概率接近50%，但美联储内部的政策分歧以及对通胀粘性的担忧可能限制金价涨幅。

外汇市场：日元领涨，美元波动有限

周四，外汇市场表现中规中矩，但日元以显著升势抢占市场焦点。截至发稿，美元兑日元交投于154.220，日内下跌0.75%，成为主要非美货币中表现最强的品种。推动日元上涨的主要原因是日本央行总裁植田和男的最新讲话，市场解读为政策立场转鹰的信号。



植田和男在今日的表态中明确表示，距离日本央行12月的下一次政策会议还有一个月时间，届时将有更多经济和物价相关数据可以参考。他强调，在评估政策选项时，汇率波动将被“认真考虑”。市场随即将此视为对潜在政策调整的暗示，加之当前美元走弱的背景，进一步提振了日元走势。与此同时，隔夜指数掉期（OIS）市场的定价显示，日本央行在12月会议上加息至0.5%的可能性已提升至55%，这一预期大幅推高了日本国债收益率，支撑了日元反弹。

在美元方面，尽管美元指数（DXY）日内小幅上涨0.06%，但整体波动有限，目前交投于106.7083。近期美元走势的核心驱动因素依然是市场对美联储政策路径的猜测。然而，周三美联储官员的发言却释放了不同的信号。一方面，有官员担忧通胀粘性可能推迟降息进程；另一方面，也有观点对降低通胀风险持乐观态度。受此影响，市场对12月降息的可能性出现分歧，根据CME FedWatch工具，降息25个基点的可能性约为52%，略高于本周稍早的水平。



此外，日内公布的美国经济数据较少，但投资者将密切关注晚些时候发布的初请失业金人数数据以及数位美联储官员的讲话，包括克利夫兰联储主席哈马克、芝加哥联储主席古尔斯比和堪萨斯联储主席施密德。这些信息将进一步帮助市场厘清未来政策方向。

欧元兑美元则未能摆脱下行趋势，当前报1.0518，日内下跌0.24%。市场普遍关注欧洲央行降息路径以及欧洲经济数据表现，尤其是将于晚间公布的消费者信心指数初值。欧洲央行内部对于宽松政策的步伐仍存在争议，降息50个基点的可能性仅为20%。此外，地缘政治的不确定性，包括俄乌局势升级，也使欧元面临额外压力。

债市：收益率普涨，聚焦央行与评级调整

全球债市表现分化，日本与欧元区债券收益率全线上涨。日本5年期公债收益率升至2009年以来高点，反映出市场对央行政策转向的担忧。欧元区债券方面，意大利与德国公债利差再度缩小至123个基点，市场普遍预期穆迪将调高意大利评级。

德国央行发布的金融稳定报告则对德国债市形成一定支撑，但同时警示企业破产率可能在2024年上升，这可能进一步加大欧央行政策的复杂性。

未来展望

今晚市场的核心关注点将集中在以下几个方面：
1.经济数据：美国将公布初请失业金人数、成屋销售以及地区制造业数据，任何意外结果都可能推动市场波动，尤其是对美元与美股的短期影响。

2.央行官员讲话：多位美联储官员将发表讲话，投资者需关注政策前瞻指引的变化。

3. 地缘政治进展：俄乌冲突的升级是否进一步影响能源供应将是油价短期走势的关键。

整体而言，市场对经济增长的乐观预期与对地缘政治风险的担忧交织，短期波动性将加剧。未来数日，市场可能继续围绕主要央行政策路径和地缘局势展开交易。