周一(3月17日)，美元指数在103.7附近窄幅波动。继上周跌至五个月低点103.2099后，美元指数延续低位盘整态势，显示出市场在关键事件前的不确定性。本文将结合基本面、消息面和技术面，聚焦近期变化，剖析美元当前的疲态与潜在的转机。

基本面与消息面：降息预期与地缘风险的拉锯

美元当前承压的核心逻辑在于市场对美联储政策的预期调整。上周公布的美国通胀数据偏软，叠加劳动力市场降温迹象，投资者进一步押注美联储将在2025年多次降息。据联邦基金期货显示，市场预计6月、7月和10月的会议上可能各降息25个基点。北京时间3月14日，密歇根大学消费者信心指数跌至近两年半低点，进一步佐证了经济放缓的担忧。这种宽松预期削弱了美元的收益率吸引力，使其在多月低位附近挣扎。

地缘政治局势的升温也在间接影响美元表现。中东冲突升级推高了避险情绪，通常利好黄金等资产，而美元作为传统避险货币的吸引力却因降息预期被削弱。此外，美国财政部长斯科特·贝森特在3月16日晚表示，他不担忧市场回调，认为调整属正常现象，但未否认经济衰退风险。这种表态未能提振美元信心。

本周市场焦点集中在3月19日至20日的美联储FOMC会议结果上。交易者普遍预期美联储可能释放更多关于未来政策的信号，若偏鸽派倾向得以确认，美元的下行压力或加剧。

机构观点：分析师对美元走势的洞察

知名机构分析师Akhtar Faruqui针对美元指数（DXY）表示：“美元指数在103.50支撑附近徘徊，接近四个月低点103.34。14日RSI指标位于30左右，显示超卖状态，可能引发向上修正。短期阻力在9日EMA的104.15，若跌破103.34，下方目标指向102.70的下降通道下轨。”他认为，技术面仍偏空，但超卖信号暗示短线反弹的可能性。

另一机构分析指出：“美元指数在9日和50日EMA下方运行，短期和中期趋势均显疲软。不过，RSI接近30的超卖水平为潜在反弹提供了空间。若突破104.15，可能测试50日EMA的106.24，甚至挑战下降通道上轨106.60。”该观点强调，美联储决议将是决定美元下一阶段方向的关键节点。

技术面：超卖下的反弹契机与下行风险

从技术角度看，美元指数当前处于下降通道内，9日EMA（104.15）和50日EMA（106.24）构成上方双重阻力，显示短期和中期趋势偏弱。上周跌至103.34的四个月低点后，价格在103.7附近窄幅整理，反映市场在等待新催化剂。14日RSI徘徊于30左右，已进入超卖区域，暗示抛压可能暂时放缓，短线存在反弹可能。若突破104.15，美元或重拾部分动能，进一步上探106.24甚至106.60的通道上轨。

然而，下行风险同样显著。若无法守住103.34的关键支撑，下降通道下轨102.70将成为下一目标，一旦失守，可能加速跌向100.68的五个月低点。当前通道格局表明，美元整体趋势仍偏空，除非基本面出现重大利好扭转预期，否则反弹空间可能受限。

总结与展望

美元指数当前在低位盘整，既受到降息预期和地缘风险升温的压制，也因全球风险偏好改善而获得喘息。基本面上的宽松预期与技术面上的超卖信号形成对冲，短期内走势可能在103.34-104.15区间内摇摆。本周美联储决议将成为核心变量，若释放鸽派信号，美元或进一步下探102.70；反之，若政策基调偏中性或意外偏鹰，超卖反弹可能推动价格重返106关口。交易者需关注北京时间3月17日晚间美国零售销售及帝国制造业指数的表现，以及后续决议细节，以判断美元的下一波方向。短期内，多空博弈加剧，耐心等待突破信号至关重要。

撰写本文时，美元指数（DXY）报价103.6864，日内小幅下跌0.03%。