周二（3月25日），欧元兑美元在亚洲时段企稳于1.0780附近后，欧洲早盘回升至1.0820上方，日内涨幅0.17%。尽管市场对欧洲央行4月降息的预期升温，但美元指数从两周高点104.50回落至104.00下方，为欧元提供了喘息空间。当前报价1.0818，技术面显示均线系统形成多层支撑，但需警惕特朗普关税言论与欧美政策分化带来的波动。

基本面：政策预期与贸易风险博弈

欧洲央行鸽派预期压制欧元
欧洲央行自去年6月以来已六次降息，行长拉加德近期在欧洲议会听证会上表示，特朗普关税言论引发的通胀影响将是“暂时的”，因“经济活动放缓将抑制价格压力”。这一表态强化了市场对4月进一步降息的预期。不过，若美欧贸易摩擦升级导致通胀粘性增强，可能迫使欧央行放缓宽松步伐。最新数据显示，德国3月IFO商业景气指数升至86.7（前值85.3），但略低于预期的86.8；预期分项87.7（前值85.6）同样未达预期，反映企业虽对现状改善持乐观态度，但对未来六个月的经济前景仍显谨慎。

美元短期承压但韧性犹存
尽管特朗普周一暗示“部分国家可能豁免4月2日关税”，缓解了市场对全面贸易冲突的担忧，但汽车、铝和医药行业仍面临潜在关税风险。此外，美国3月标普全球服务业PMI跃升至54.3（前值51.0），远超预期的51.2，显示服务业强劲增长抵消了制造业疲软，支撑美元基本面。亚特兰大联储主席博斯蒂克称“年内仅降息一次”的言论，与美联储点阵图显示的两次降息预期形成对比，政策分歧或限制欧元上行空间。

技术面：均线支撑稳固，短期需突破关键阻力

当前欧元兑美元交投于1.0818，技术结构呈现以下特征：
1. 均线系统：汇价站稳200日均线1.0729及100日均线1.0521上方，50日均线1.0548亦构成动态支撑，中长期趋势仍偏多。
2. 动能指标：14日RSI从超买区域回落至59.26，表明短期超买压力释放，但未跌破60中性水平，上行动能尚未衰竭。
3. 关键位参考：上周高点1.0955为近期阻力，若突破则打开测试1.1000心理关口的空间；下方1.0780-1.0800为日内支撑区间，12月6日高点1.0630为中期强支撑。

后市展望：震荡上行中警惕政策扰动

短期内，欧元兑美元或维持震荡上行格局。若美国服务业数据持续强劲或美联储官员释放鹰派信号，可能推动美元反弹，压制欧元测试1.0780支撑；反之，若欧央行推迟降息或特朗普关税言论引发避险情绪，欧元有望挑战1.0950-1.1000区域。

中期来看，汇价需明确突破1.1000方能确认新一轮涨势，否则可能延续1.0630-1.0950区间整理。交易者需密切关注4月初欧美政策动向及贸易风险演变，技术面支撑与基本面的拉锯将主导二季度初的波动节奏。