据路孚特，当特朗普政府宣布对进口汽车加征25%关税时，全球汽车行业瞬间陷入震荡。福特、通用、Stellantis等传统巨头股价应声下跌3%-8%，而特斯拉却逆势上涨2%，成为美股汽车板块中罕见的亮点。分析师指出，特斯拉之所以能在这场关税风暴中“独善其身”，核心在于其高度本土化的生产布局——其大部分车辆在美国本土制造，供应链受关税冲击远小于依赖全球采购的竞争对手。



本土化生产筑起“关税护城河”

特斯拉的德州超级工厂和其他美国生产基地使其成为全球车企中的“异类”。数据显示，特斯拉约85%的供应链位于北美，关键零部件（如电池、电机）主要来自本土或自贸协定国家，极大降低了关税影响。相比之下，传统车企的跨国供应链面临巨大成本压力，高盛预计新关税可能导致美国市场汽车价格上涨5000至15000美元。

不过，特斯拉并非完全“免疫”。CEO马斯克坦言，部分进口零部件（如中国制造的锂电池）仍会受关税影响，但整体冲击远低于行业平均水平。TD Cowen分析师甚至认为，特斯拉可能成为“相对受益者”，尤其是在中型SUV市场，近50%的竞品车型将因关税而涨价，反而缩小了特斯拉电动车与传统燃油车的价格差距。

马斯克的“政治光环”与舆论风险

尽管特斯拉在商业层面占据优势，但其CEO马斯克与特朗普政府的密切关系正引发新的争议。作为总统顾问，马斯克主导的“政府效率部”（DOGE）因大规模裁员招致批评，连带导致特斯拉品牌在全球多地遭遇抗议，股价自去年高点已下跌40%。

此外，尽管特朗普宣称关税对特斯拉“影响中性”，但行业观察人士指出，全球汽车产业早已深度互联，任何贸易壁垒都可能引发连锁反应。特斯拉若想长期保持优势，仍需在供应链多元化和政治风险管控上寻求平衡。

行业洗牌加速，本土化或成未来趋势

这场关税风暴不仅考验车企的短期抗压能力，更可能重塑全球汽车产业格局。特斯拉的本土化战略证明，在地缘政治不确定性加剧的今天，供应链韧性比成本优化更具战略价值。而对于传统车企而言，如何在关税高墙下调整全球布局，将成为未来几年的关键课题。

汽车关税可能加剧全球贸易摩擦，引发市场对经济不确定性的担忧，推动投资者转向黄金等避险资产。美股（尤其是汽车股）下跌，市场风险偏好降低，也支撑金价。周五（3月28日）亚市，现货黄金延续涨势，最高触及3063.36美元/盎司，再度刷新了历史记录高点。

北京时间08:58，现货黄金现报3062.25美元/盎司。