周一（4月1日），国际油价显著上扬，布伦特原油期货上涨1.11美元，涨幅1.5%，收报每桶74.74美元；美国西德克萨斯中质油（WTI）期货上涨2.12美元，涨幅3.1%，收报71.48美元。

此为布伦特原油自2月24日以来最高收盘价，WTI则创下2月20日以来新高。油价攀升的背后，是市场对供应中断的担忧加剧，尤其是美国总统特朗普针对俄罗斯和伊朗发出的强硬措辞。

特朗普周日接受采访时表示，若俄罗斯总统普京阻碍其结束乌克兰冲突的努力，他将对俄罗斯石油买家征收25%至50%的二级关税。这一威胁令市场对全球第二大石油出口国俄罗斯的供应前景感到不安。

此外，他还警告，若伊朗未就核计划与美国达成协议，将对其实施轰炸及类似关税措施。俄罗斯和伊朗合计占全球原油供应的显著份额，任何实质性制裁或军事行动都可能引发供应紧缩，推动油价进一步走高。

瑞银集团分析师Giovanni Staunovo表示：“特朗普对俄罗斯和伊朗石油的二级关税威胁是市场密切关注的因素，尽管他暂时无意立即实施，但未来供应风险正在逐步上升。”

市场反应迅速，周一油价在特朗普言论后应声上涨。然而，交易员对威胁的可信度存疑，认为其部分可能是谈判策略，而非即刻行动。布伦特对WTI的升水跌至3.02美元/桶，为2024年7月以来最低，反映出美国原油出口经济性下降的预期。

分析人士指出，当升水低于4美元/桶时，跨洋运输美国原油的成本效益减少，可能抑制美国出口量，进一步影响全球供应格局。

与此同时，亚洲大国3月制造业活动以一年来最快速度扩张，工厂调查显示新订单增加带动生产回暖。这一利好为油价提供了额外支撑，作为全球最大原油进口国，亚洲大国的经济复苏迹象缓解了市场对燃料需求疲软的部分担忧。

尽管贸易担忧情绪持续升温，制造业扩张表明其经济在外部压力下仍具韧性。

美国方面，1月原油日产量下降30.5万桶至1315万桶/日，为2024年2月以来最低，部分缓解了供应过剩压力。然而，美国API和EIA即将发布的周度库存数据将成为市场焦点。

据市场调查显示，分析师预计截至3月28日当周美国原油库存减少约210万桶。若数据证实需求改善，油价可能获得进一步支撑；反之，若库存意外增加，则可能引发回调。

技术层面，布伦特原油突破73美元后触及74.74美元，显示短期多头动能增强，但75美元关口阻力明显。若地缘风险持续发酵，油价可能测试76美元甚至更高水平。

WTI方面，71.48美元收盘价接近五周高点，下方支撑位于70美元，短期趋势偏多但需警惕回调风险。RSI指标尚未进入超买区间，暗示仍有上行空间。

特朗普的强硬姿态可能推高地缘风险溢价，但其实际执行力度存疑。而OPEC+增产计划及美国库存数据则可能牵制涨幅。短期内，油价或在70-76美元区间高位震荡，投资者需密切关注地缘事件进展及关键数据发布。

编辑观点：
油价此轮上涨反映了市场对供应不确定性的高度敏感，但贸易担忧与需求前景的不明朗仍构成隐忧。特朗普的威胁短期内提振了风险溢价，但若无实质行动跟进，油价可能因获利回吐而回落。

关注美国库存数据的同时，警惕地缘局势突变带来的双向波动风险。