07/22 18:15

美元/加元走高至 1.3750 附近，关注加拿大央行货币政策

美元/加元对在周一欧洲时段收复盘中失地后升至 1.3750 附近。由于油价大幅回调以及加拿大央行 (BoC) 定于周三公布的利率政策前的不确定性，加元走弱，而加元资产则走强。纽约商品交易所西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格下跌至每桶 78.30 美元附近。值得注意的是，加拿大是美国最大的石油供应国，油价上涨将支撑加元。货币政策方面，投资者预计加拿大央行将于周三进一步降息。由于物价压力缓解和劳动力市场状况降温，预计加拿大央行将再次降息 25 个基点至 4.5%。与此同时，由于美国总统拜登退出竞选连任引发政治不确定性，美元（USD）逐渐回调，追踪美元对六种主要货币汇率的美元指数（DXY）跌至104.20附近。本周，美元走势将受到一系列美国经济数据的指引，这些数据将为美联储（Fed）今年何时开始降息提供线索。

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07/22 18:13

尽管英国零售销售数据不佳，英国央行降息预期减弱，英镑仍保持坚挺

周一伦敦交易时段，英镑兑美元稳定在 1.2930 的直接阻力位上方。英镑/美元对的近期前景在上周三创下的 1.3044 年度高点出现修正走势后变得不确定。由于对唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 赢得今年美国总统大选的猜测增加，英镑面临抛售压力，这促使美元上涨。美国总统乔·拜登决定支持副总统卡玛拉·哈里斯提名自己为总统候选人，人们对唐纳德·特朗普的期望也随之上升。投资者预计唐纳德·特朗普的选举胜利将导致贸易限制增加，从而推高通胀。追踪美元对六种主要货币汇率的美元指数 (DXY) 升至 104.40，但在周一伦敦交易时段略有回调。

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07/19 13:13

金价在多日低点附近挣扎，美联储降息预期似乎缓解下行压力，2400是重要关口

在美元后续买盘的推动下，金价从历史高位进一步回调。9 月份美联储降息预期应会限制美元走势，并有助于限制 XAU/USD 的回调。技术设置支持在 2,400 美元附近出现逢低买入的前景。周五亚洲时段，黄金价格 (XAU/USD) 维持其卖盘基调，目前位于多日低点附近，约为 2,423 美元。美元 (USD) 延续前一天从四个月低点强劲反弹的势头，成为拖累该商品连续第三天走低的关键因素。除此之外，一些获利回吐，尤其是在本月初以来最近上涨超过 6.5% 之后，进一步加剧了黄金的下跌，尽管下跌幅度似乎有限。 投资者现在似乎确信美联储 将在 9 月开始降低借贷成本，并已将年底前再降息两次的可能性纳入定价。这使美国国债收益率处于守势，并应会限制美元。除此之外，避险情绪可能为避险黄金价格提供支撑。此外，地缘政治紧张局势和央行需求应有助于限制这种无收益黄金的任何重大贬值走势。

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07/17 10:19

黄金狂欢能否直冲2500？鲍威尔为黄金派对拉开大幕

周三亚盘，黄金延续昨日涨势，逼近2480关口。随着金价创下新的历史高点，Abrdn的投资策略总监罗伯特·明特（Robert Minter）表示，黄金的派对才刚刚开始。他指出，市场预期美联储将要降息，这正推动金价攀升至新纪录。在接受采访时，明特表示，鲍威尔上周在国会的证词似乎是市场一直期待的转折点。鲍威尔告诉国会议员，经济面临的风险现在是平衡的，高通胀并非唯一的问题。鲍威尔发表上述言论之后，金价成功守住2400美元的支撑位，并在本周连续创下新高。金价的上涨正值市场几乎完全定价美联储9月降息的预期。明特表示，他并不惊讶鲍威尔和美联储正在转移对通胀的关注焦点。他注意到，在高利率环境下，不断上升的消费者债务对经济构成了重大风险。明特指出，更高的利率增加了汽车贷款压力和信用卡利息。他说：“不仅仅是联邦基金利率，也不仅仅是基准利率。还有很多信贷市场产品利率都比以前更高，所有这些都意味着经济缓冲垫变小。只需要一点劳动力市场的压力就能引发大问题。”尽管风险在增加，明特认为美联储仍有避免衰退的可能性，这也是为什么黄金具有巨大潜力的原因。他说：“美联储落后于形势，他们最终会更快、更大幅度地降息来追上进度，这就是9月份将降息的强有力的依据。”明特表示，在这种环境下，投资者需求推动金价大幅上涨只是时间问题。至于金价能涨多高，明特补充说他不再专注于具体的价格目标，因为他更关注趋势和上行潜力。在创纪录的高位下，2024年金价已上涨超过19%，但明特称这只是黄金全部上涨潜力的开始。他指出，黄金ETF持有量已降至2019年的水平。明特说，这一趋势（黄金ETF持有量减少的趋势）已经开始逆转，并且在美联储启动新的宽松周期时只会加速。他说：“鲍威尔上周的评论给投资者发出了参加黄金派对的邀请。回顾过去三次联邦基金利率周期，它们最终导致金价分别上涨了57%，235%和69%。”同时，明特不期望各国央行会在短期内停止购金计划，因为他们仍在去美元化中分散投资。他指出，新兴市场央行持有的黄金仅占外汇储备的5%左右，而发达国家央行的比例约为12%。虽然黄金吸引了最多的注意力，明特表示他也看好白银和铜。当投资者都在追逐人工智能潮流时，他说很少有人关注推动这项新技术所需的基础设施。他解释说，为了满足日益增长的能源需求，世界将需要更多的铜。同时，他预计随着贵金属市场动能的增强，银价将超越金价。他说：“回顾过去的三个利率周期，在2000年，黄金上涨了57%，但白银上涨了65%；在2006年，黄金上涨了235%，但白银上涨了318%；在2018年末，黄金上涨了69%，但白银上涨了101%。”

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