【日本经济复苏面临美国贸易政策不确定性】 1. 日本政府在2025年4月18日的月度报告中表示，国内经济正在温和复苏，但美国贸易政策带来的不确定性可能对全球经济造成冲击。 2. 日本指出，由于美国总统特朗普的关税政策，经济前景的下行风险正在增加，市场波动也可能带来影响。 3. 尽管特朗普声称在与日本的关税谈判中取得“重大进展”，但这是自他宣布对全球进口商品加征关税以来的首轮面对面会谈，市场仍受到冲击，衰退担忧加剧。两国计划在本月晚些时候举行第二轮会谈。 4. 日本内阁府表示：“经济正在温和复苏，但美国贸易政策带来了不确定性。”政府预计经济将继续复苏，但更高的美国关税可能通过贸易和市场动荡影响日本。 5. 日本政府自2022年3月以来首次下调企业信心评估，称其“几乎持平”，因为日本央行的调查显示，截至3月的三个月内，大型制造商的商业信心降至一年最低水平。（路孚特）

日本自2022年3月以来首次下调企业信心预期

日本称美国贸易政策导致经济前景下行风险增加

日本政府称经济温和复苏，但美国贸易政策存在不确定性

【市场预期欧洲央行将因贸易紧张局势进一步降息】 1. 欧洲央行（ECB）在4月17日宣布降息25个基点至2.25%，以应对贸易紧张局势对经济的冲击。这是本轮周期内的第七次降息，旨在缓解美国关税对欧元区经济的负面影响。 2. 降息消息公布后，欧元走弱，欧元区国债收益率大幅下降。欧洲央行强调贸易紧张局势带来的“异常不确定性”，并删除了政策声明中关于利率“限制性”的表述，这通常暗示降息步伐可能放缓，但此次删除被市场视为央行对经济冲击的应对措施。 3. 欧洲央行行长拉加德表示，评估政策立场与不可观测的中性利率“毫无意义”，尤其是在经济冲击期间。这一表态进一步增强了市场对欧洲央行进一步降息的预期。 4. 根据LSEG数据，交易员预计6月降息的概率从降息决定前的约60%上升至约75%，而ICAP数据显示6月降息的概率约为90%。到年底，市场预计欧洲央行将降息约65个基点，高于降息前的近55个基点。 5. 德国两年期国债收益率大幅下降，意大利两年期国债收益率跌至2022年以来最低水平。与此同时，欧元自3月初以来升值超过9%，这将有助于抑制进口成本。 6. 尽管关税对通胀的影响尚不明确，但市场波动表明通胀可能进一步下降。欧洲央行跟踪的关键长期通胀预期指标目前处于2%的目标水平，低于3月的2.2%。 7. 一些经济学家警告通胀可能低于欧洲央行目标。例如，花旗预计明年通胀率为1.6%，2027年为1.8%。这可能给欧洲央行带来挑战，因为该行在新冠疫情之前就长期面临通胀低于目标的问题。 8. 市场对欧洲央行利率前景的预期存在较大分歧，这可能导致欧元区市场持续波动。部分欧洲央行官员预计6月可能再次降息，但也有官员表示需等待更多经济数据。 9. 一些分析机构认为市场对欧洲央行降息的预期已经充分反映。例如，Aviva Investors表示对欧洲债券持中性态度，而北欧银行预计欧洲央行只会再降息一次至2%。然而，巴克莱预计欧洲央行将在10月前将利率降至1.25%，比市场预期的降息幅度更大。 10. Pictet Wealth Management首席宏观经济研究员弗雷德里克·杜克罗泽表示，尽管他不认为经济衰退是基准情景，但如果发生衰退，欧洲央行可能需要采取更大规模的应对措施，例如今年降息100个基点，明年再加息

【俄罗斯银行业利润数据】 1. 俄罗斯央行数据显示，2025年3月俄罗斯银行净利润为2440亿卢布，环比增长14%。 2. 2025年第一季度，俄罗斯银行净利润同比下降17%，降至7440亿卢布（约合91.7亿美元）。 3. 2024年第一季度，俄罗斯银行净利润为8990亿卢布。央行预计2025年全年银行净利润将在3.0万亿至3.5万亿卢布之间，低于2024年的近5万亿卢布